10月11日，中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院2020年會在北京唐拉雅秀酒店三層大宴會廳成功舉行。清華大學綠色金融發(fā)展研究中心主任、中國人民銀行貨幣政策委員會委員、中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任、綠色金融國際研究院學術(shù)委員會聯(lián)合主席馬駿受邀參與本次年會并發(fā)表題為“實現(xiàn)碳中和對于綠色金融發(fā)展的重要意義”的致辭，其演講實錄如下。

 

各位老師，各位同學，各位嘉賓：

大家下午好。首先要感謝王遙院長的邀請，讓我有機會參加中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院的年會。祝賀中財大綠金院在過去一年中取得了的成績，也特別感謝綠金院在過去一年中給綠金委及NGFS中我所牽頭的一些項目給予的重要幫助。比如在9月舉辦的綠金委年會，有30萬人線上參加，中財大綠金院在組織會議的過程中發(fā)揮了重要的作用。另外我過去一年在央行綠金網(wǎng)絡（NGFS）所牽頭的《環(huán)境風險分析案例集》的這本出版物當中，也收錄了中財大綠金院的重要成果，在此要一并表示感謝。

我想花幾分鐘的時間，對兩個議題簡單說一下我的觀點。

一是習主席最近提出的2060年之前中國要實現(xiàn)碳中和。這個目標到底對我們經(jīng)濟能源的轉(zhuǎn)型有什么樣的含義，對綠色金融有什么樣的含義？

我認為這個含義是極其深刻的。在未來的一段時間內(nèi)將要制定的“十四五”規(guī)劃和未來十年的規(guī)劃當中，都將體現(xiàn)加快綠色低碳轉(zhuǎn)型的內(nèi)容。比如能源、交通、建筑、制造業(yè)，包括金融行業(yè)都需要實行更加明確的和加速的低碳化戰(zhàn)略。每個主要行業(yè)都需要有更加明確的低碳化、去碳化戰(zhàn)略，能源行業(yè)更要特別重視“去煤化”這樣的一個全球大趨勢。過去很多年，一些發(fā)達的國家已經(jīng)明確提出了去煤的要求，全球約100家金融機構(gòu)已經(jīng)明確提出不再投資或者減少投資煤炭相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。我們國家也應該在不久的將來明確“去煤化”的方向。這是實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，對金融機構(gòu)來講也會面臨同樣的要求和挑戰(zhàn)。

涉及到地方層面，我認為不是每個地方都一定要嚴格盯住2060年的目標，一些有條件的地方應該爭取提前實現(xiàn)碳中和。比如說如果一些地方森林覆蓋率比較高，新能源的比重相對比較高，制造業(yè)占比比較低，就有望在2050年提前碳中和，為全國的其他地方設立榜樣。這些地方應該盡早規(guī)劃在包括能源、交通、建筑、制造業(yè)和農(nóng)業(yè)等各個領(lǐng)域中，如何進行減碳和去碳化的路徑。這進而也對金融行業(yè)提出了很多要求，比如說有了明晰的低碳化路徑以后，就可以測算出低碳化所涉及到的項目需要多少綠色融資、低碳融資，金融體系就應該圍繞這個目標為這類融資做好規(guī)劃、組織好產(chǎn)品和服務。

另一個重要的含義就是金融機構(gòu)在未來幾年當中應該開始規(guī)劃自身的零碳目標。不僅是其所提供的貸款和融資應該更加支持綠色低碳的項目，金融機構(gòu)本身的運行也應該逐步做到零碳化。比如說金融機構(gòu)所在的建筑物的能耗要大幅度下降，其員工出行也應盡量做到低碳等等，這些行動都應該體現(xiàn)出金融機構(gòu)的社會責任和為低碳、零碳所做的貢獻。

我想講第二個題目是環(huán)境風險分析。央行綠金網(wǎng)絡在今年的9月10日發(fā)布了兩份文件，一份叫《金融機構(gòu)環(huán)境風險分析綜述》，另外一份叫《環(huán)境風險分析案例集》。案例集收集了全球30多個機構(gòu)目前已經(jīng)開發(fā)出來的在環(huán)境氣候風險分析方面的一些前瞻性的工具方法。其中我國目前貢獻了三類方法：一是工商銀行的環(huán)境壓力測試；二是中財大綠金院的碳方面測試；三是清華綠金中心提供的兩個方法學案例：關(guān)于煤電金融風險在轉(zhuǎn)型中的體現(xiàn)，以及關(guān)于物理風險，即由于臺風引起的金融風險。

我簡單給大家介紹一下清華的轉(zhuǎn)型風險分析的案例。我們研究的對象是在煤電領(lǐng)域當中，如果銀行繼續(xù)提供貸款，在未來10年其不良率或違約率會上升到多少。我們的研究發(fā)現(xiàn)煤電行業(yè)貸款的違約概率會從現(xiàn)在3%左右上升到10年后的20%以上。這個背后有很多推動力，其中就包括：由于能源轉(zhuǎn)型所帶來的對傳統(tǒng)能源包括煤電需求的下降；由于碳價上升導致的成本上升；由于清潔能源不斷的創(chuàng)新，發(fā)電成本大幅度下降帶來的對煤電企業(yè)的定價能力的下行壓力；此外，還有由于剛才提到的財務沖擊，導致的銀行對煤電企業(yè)的評級下調(diào)和因此產(chǎn)生的融資成本的上升；最后，監(jiān)管部門和銀行本身可能都會考慮要上調(diào)棕色資產(chǎn)的風險權(quán)重，從而提高金融機構(gòu)對煤電貸款的成本。以上因素綜合起來就會出現(xiàn)煤電項目的違約率大幅度上升的趨勢。我想這類分析應該廣泛運用到能源的各種行業(yè)，包括煤炭的開采，煤電行業(yè)，石油相關(guān)的行業(yè)等等。同時也應該運用到其他與能源轉(zhuǎn)型和氣候轉(zhuǎn)型相關(guān)的領(lǐng)域當中，包括嚴重依賴于水資源的產(chǎn)業(yè)。如果氣候變化導致嚴重的干旱，水價上升，那么這類產(chǎn)業(yè)也會受到很大的沖擊，為該類產(chǎn)業(yè)提供貸款和投資的企業(yè)和金融機構(gòu)也會遭受損失。

未來還需要研究生物多樣性變化對金融機構(gòu)的影響，以及各種物理變化，尤其是由于氣候變化導致的物理變化，像臺風、颶風、干旱、水災等所帶來的金融風險。這些分析都需要大量的學術(shù)支撐，需要很多模型、數(shù)據(jù)、假設，最適合于大學的學者。我想在座的有博士、有碩士，也有一些有情懷的、有前瞻研究和創(chuàng)造力的年輕學生，我希望大家能夠更多的投入精力到這部分工作中，為環(huán)境風險分析和全球綠色金融發(fā)展做出自己的貢獻。

再次感謝王院長的邀請，也預祝今天的大會圓滿成功。