中國
碳交易網訊，ETS是歐盟內部的溫室氣體
排放權交易的制度，其標的稱為EUA。ETS在歐盟的實施是分階段進行的。分階段的目的是為可以根據進展對
市場的交易方式進行改進，同時又不影響市場的連續性。
第一階段開始于2005年至2007年。在每一階段開始之前，歐盟委員會首先會要求所有成員國遞交各個國家對于自己在這一階段內可能的溫室氣體排放水平的預測，以及根據分配的
減排水平計算的排放量上限。在各個國家的預測基礎之上，歐盟委員會對排放量上限進行調整，從而形成對各個成員國家層面上的排放額度的一個分配。
歐盟國家在獲得了初始分配以后再對本國境內主要的排放企業進行二次分配，這稱為國家分配計劃(NAP,NationalAllocationPlan)。在NAP的過程中，大部分國家選擇的方式都是以政府免費分配為主(稱為Grandfathering)。分配有明確的規則，首先根據行業的預計產量在行業間分配額度，然后根據每個主要企業占行業排放的比例來確定對于企業的分配。在第一階段中，受到排放額度分配的總共有能源和工業行業的超過12000多家企業，其排放總量相當于歐盟總的溫室氣體排放量的40%。
ETS和
CDM的非正式掛鉤也是在第一階段就開始的，值得注意的是，在京都議定書下建立的排放交易機制(三個彈性機制之一)，分配給各個附錄一類國家的排放額度稱為AAU。但是ETS并不承認AAU，因此歐盟的企業不能通過購買其他國家的AAU來滿足ETS下的減排要求。在第一階段，歐盟并沒有規定可以用來替代EUA的CER的額度上限。
第一階段主要被詬病的地方在于后來公布的結果發現，實際上分配給各個國家的EUA的總量實際上是遠遠大于在第一階段里這些企業實際的排放額度。也就是說EUA供給是嚴重過剩的。但是由于不少企業為以防萬一并不會把所有多出來的EUA拿去賣，所以市場并不至于崩潰，但是還是受到了非常大的打擊，現貨EUA價格從2006年3月最高的30歐元跌到2007年初最低的3歐元。
第一階段里，每年剩余的EUA可以用于下一年度的交易，但是不能帶入第二階段。
第二階段從2008年開始，將持續到2012年。在這個階段里，歐盟吸取第一階段配額分配過松的教訓，對各個國家報上的排放預測又狠狠地砍上一刀，這就間接促成2008年上半年EUA以及被帶動的CER價格的一輪上漲。
在第二階段中，各個國家對各自企業的額度分配仍然是采取免費配給的制度。EUA和CER的正式掛鉤在這一階段開始，歐盟決定在2008年至2012年期間能夠用來替代EUA的CER的額度為14億噸碳當量。同樣第二階段的額度不能帶入第三階段。
值得注意的是，由于第二階段的總量分配是在經濟景氣的階段決定的，因此在歐盟國家工業大幅下滑，并可能長期持續的情況下，在第二階段出現如同第一階段后期的絕對配額的過剩的可能性是非常大的。
第三階段將從2012年開始。第三階段相對前兩階段將會對交易機制進行大幅度的改革。除上文已經提到過的對于CDM市場會造成潛在沖擊的可能在第二階段的基礎上停止發放新的可以掛鉤EUA的CER的額度，歐盟還打算對初始的分配機制進行改革，目標是取消國家對企業的二次分配，改成直接由歐盟對企業分配。分配的方式也將從按照規則的比例分配改成至少60%以上進行拍賣。但是值得注意的是這些改革措施都是在金融危機大規模爆發以前所提出的。因此采取拍賣的形式同樣面臨著類似美國國會的可能會在經濟危機中更加削弱行業競爭力的擔憂。但是由于歐盟經濟和資金需求整體上更偏向于體系內互相依賴，而不像美國嚴重依賴外部，而且歐盟預定改革的是第三階段，此時經濟狀況至少應該已經是基本穩定了，所以我們認為歐盟的拍賣改革計劃能夠推行的概率還是相當高的。
歐盟最后試圖改革的是逐漸擴大參與ETS交易的行業范圍。除工業以外
交通運輸，包括
航空業也是主要的排放源。歐盟計劃在第三階段把這些行業都納入減排額度的范圍之內。
