當前，新一輪全球能源革命浪潮正在興起。伴隨著“2030碳達峰，2060碳中和”目標正式提出，我國“雙碳”(即碳達峰、碳中和)發展提升到新的高度。對于資本市場來說，雙碳在未來5年，甚至更長時間維度都將是一個重要主題。

　　在此背景下，首批碳中和ETF之一的富國中證上海環交所碳中和ETF(場內簡稱“雙碳ETF”，基金代碼：561190，認購代碼：561193)于7月4日起正式發行，其跟蹤標的中證上海環交所碳中和指數，反映A股市場對國家碳中和目標實現貢獻較大的上市公司的整體表現，有望為廣大投資者分享相關產業鏈優質龍頭的長期投資機會。

　　“碳中和的重大意義不言而喻。在碳中和相關投資領域，產業鏈市場空間足夠大，或將催生更大的主題投資機會和更為優質的世界級公司。” 富國基金量化投資部ETF投資總監、雙碳ETF擬任基金經理王樂樂表示。

　　行業覆蓋均衡投資容量大

　　一般而言，編“碳中和”指數，最關鍵的是量化測算各行各業對“碳中和”的貢獻度，這關系到，其中包含更多的“低碳新能源”，還是“減排舊行業”。

　　從現有的其他低碳環保指數來看，重點更側重于新能源，行業分布集中于電氣設備、公用事業、化工等。但在“雙碳”目標的進行過程中，僅有新能源類行業并不夠。一方面，僅靠新能源，無法支撐我國的經濟增長，目前我國的能源結構中，以煤炭為代表的“火電”占比達66%，光伏風電尚未發展成熟；另一方面，一些高碳排放的傳統行業亦暫時無法被替代。所以，實現“雙碳”的內核需要包括深度低碳和高碳減排兩大類。

　　中證上海環交所碳中和指數(簡稱“SEEE碳中和指數”)由上海環境能源交易所、上海證券交易所和中證指數有限公司共同研究編制開發。其中，上海環境能源交易所作為“雙碳”領域的專家，掌握了行業最全面的信息和數據，基于此開發的“碳中和行業減排模型”，相比其他同類指數更專業。

　　從行業分布來看，SEEE碳中和指數從滬深市場中選取清潔能源、儲能等深度低碳領域中市值較大的，以及火電、鋼鐵等高碳減排領域中碳減排潛力較大的合計100只上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場中對碳中和貢獻較大的上市公司證券的整體表現。SEEE碳中和指數既覆蓋了電力設備與新能源、電力與公用事業等深度低碳行業，也涵蓋了化工、有色金屬、建材、鋼鐵等傳統高碳減排領域，充分體現了“雙管齊下”的碳中和路徑。

中證上海環交所碳中和指數行業分布(數量占比)

　　數據來源：中證指數公司官網，Wind；2022年6月22日；行業分類為申萬一級行業

　　行業均衡的基礎上，深度低碳領域中包括清潔能源與儲能、綠色交通、減碳和固碳技術等行業，高碳減排領域中包括火電、鋼鐵、建材、有色金屬、化工、建筑等行業。數據顯示，截至6月23日，SEEE碳中和指數前五大重倉股為寧德時代、隆基綠能、比亞迪、紫金礦業、長江電力，100只成分股總市值合計超10萬億元，其中有32只成分股總市值超千億元。

中證上海環交所碳中和指數前十大成分股情況

　　數據來源：成分股權重數據來源中證指數公司官網，總市值數據來源Wind；截至2022年6月23日

　　從市場表現上看，SEEE碳中和指數歷史表現優異。截至2022年6月16日，自2017年6月30日基日以來，中證上海環交所碳中和指數漲幅達106.70%，年夏普比率0.73，相較同期內地低碳、滬深300、中證全指的超額收益，夏普比率等指標更優異，具有更好的風險收益性價比。

中證上海環交所碳中和指數與內地低碳、滬深300、中證全指的歷史表現

數據來源：Wind，時間：截至2022年6月16日

　　投碳中和選“雙碳ETF”

　　作為一類具備重要戰略意義的ETF產品，對管理人提出了更高的要求。作為老十家的公募基金公司之一，富國基金正是市場中為數不多的在主動、量化ETF等多個領域都很出色的基金公司。

　　在量化領域，富國基金量化團隊在ETF投資領域已深耕12年，旗下擁有ETF產品有34只、ETF聯接基金14只。團隊由公司副總經理李笑薇博士帶隊，匯聚眾多投研干將，跨資產、多策略管理經驗豐富，產品線已積聚領先優勢，包含龍頭系列、行業細分賽道、寬基、商品、Smart Beta等全產品線，致力于為投資者打造多樣化、多策略、全譜系的資產配置工具箱。

　　與此同時，富國基金還在指數投資領域創造多項“第一”，如全市場首只跟蹤上證指數的ETF——上證指數ETF，首只主動量化指數增強產品——富國滬深300指數增強。多年來在指數投資領域的精耕細作，使得富國基金的量化投資實力倍受業界肯定。

　　此外，在2020年3月《中國證券報》第十七屆中國基金業金牛獎評選中，富國基金榮獲“量化投資金牛基金公司”獎。同時，2021年7月和9月分別獲得《上海證券報》頒發的“金基金Top公司”獎項和《證券時報》頒發的“十大明星基金公司”獎項。

　　富國基金也為雙碳ETF(基金代碼：561190，認購代碼：561193)配置了超強卡司，由富國基金ETF投資總監王樂樂博士親自擔綱。據悉，王樂樂擁有11年證券從業經歷，6年基金管理年限，在寬基、行業、主題、商品等類別均有豐富管理經驗，現任富國中證軍工龍頭ETF、富國消費50ETF、富國醫藥龍頭ETF、富國科技50ETF等基金基金經理。

　　“在雙碳目標要求下，對傳統行業和新能源產業都有顯著影響。具體來看，包括光伏、太陽能、風電等清潔低碳能源占比預計持續提升，行業市場前景廣闊；同時，煤炭、鋼鐵等高碳排放行業，也將面臨落后產能加速出清以及集中度的提升，有望迎來新一輪‘供給側改革’。”王樂樂表示。

　　目前，碳中和相關標的經過前期調整后，已處于歷史相對低位，SEEE碳中和指數PE(市盈率)為24倍，安全邊際較高，向上空間較大；從市場表現來看，在流動性較為充足的情況下，成長、價值或開啟輪漲模式，新舊能源均衡配置、享受雙碳大方向帶來的業績高增長，可能獲得更穩健的投資體驗。看好碳中和的投資者可借道雙碳ETF(基金代碼：561190，認購代碼：561193)逢低做多。