全球氫能正進(jìn)入快速發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)提升。有分析指出，為加速推進(jìn)我國氫能行業(yè)發(fā)展，國家、地方對氫能行業(yè)的規(guī)劃頻出，疊加產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)市場廣闊，氫能融資項(xiàng)目數(shù)量持續(xù)增長，相關(guān)企業(yè)加速布局，我國氫能行業(yè)發(fā)展將迎來加速期。

　　從頂層設(shè)計(jì)來看，去年國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)了《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》。作為中國首個氫能產(chǎn)業(yè)中長期規(guī)劃，《規(guī)劃》明確了氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展定位和目標(biāo)并作出部署，根據(jù)《規(guī)劃》，到2025年，我國將初步建立以工業(yè)副產(chǎn)氫和可再生能源制氫就近利用為主的氫能供應(yīng)體系。

　　就今年來看，上半年中央各部委發(fā)布了7項(xiàng)氫能政策，11省市發(fā)布24項(xiàng)氫能補(bǔ)貼政策。加氫站、非化工園區(qū)制氫加氫一體站開始落地。興業(yè)證券分析師王帥指出，氫能全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)全面推進(jìn)，“雙碳”目標(biāo)下前景廣闊。

　　“預(yù)計(jì)2023年下半年存在”制-儲-運(yùn)-加“環(huán)節(jié)投資機(jī)會。”申萬宏源分析師查浩指出，隨著我國加大對氫能上游“制-儲-運(yùn)-加”環(huán)節(jié)的投入，預(yù)計(jì)到2030年在中性條件下，“制-儲-運(yùn)-加”領(lǐng)域的市場空間將達(dá)到3700億元左右。制氫環(huán)節(jié)方面，可再生能源制氫是未來的主流趨勢，建議投資者關(guān)注華電重工、華光環(huán)能；運(yùn)加氫環(huán)節(jié)，隨著氫能基礎(chǔ)設(shè)施完善，以及打破運(yùn)輸半徑限制，運(yùn)輸成本直線下降，建議關(guān)注冰輪環(huán)境、石化機(jī)械、開山股份；液氫環(huán)節(jié)則可降低運(yùn)輸成本，延長運(yùn)輸半徑，使得終端氫氣降價，建議關(guān)注中泰股份等。

　　華電重工(601226)

　　氫能業(yè)務(wù)乘勢突破

　　公司2022年業(yè)績整體略超市場預(yù)期，由于公司所處工程行業(yè)特點(diǎn)，一季度開工交付往往較少，而費(fèi)用開支較為剛性，因此公司一季度往往出現(xiàn)虧損。國信證券指出，在氫能業(yè)務(wù)方面，公司氣體擴(kuò)散層產(chǎn)品按期試生產(chǎn)，1200Nm3/h堿性電解槽成功下線，并成功簽訂達(dá)茂旗20萬千瓦新能源制氫工程示范項(xiàng)目。公司聯(lián)合高校開展儲氫技術(shù)研究，確定儲氫氣瓶技術(shù)路線。公司控股子公司通用氫能突破了氣體擴(kuò)散層、質(zhì)子交換膜批量化制備的技術(shù)難點(diǎn)，具備氣體擴(kuò)散層、質(zhì)子交換膜批量化生產(chǎn)能力。在光伏業(yè)務(wù)方面，公司積極開拓國內(nèi)市場，順利簽訂集團(tuán)內(nèi)山西應(yīng)縣等5個光伏項(xiàng)目以及集團(tuán)外中煤大屯光伏項(xiàng)目，完成新疆木壘等多個光伏支架項(xiàng)目供貨，著手布局內(nèi)蒙區(qū)域市場，為業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展奠定基礎(chǔ)。

　　冰輪環(huán)境(000811)

　　產(chǎn)品覆蓋多個領(lǐng)域

　　公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，可提供-271度至200度溫度區(qū)間、0Mpa至90Mpa壓力范圍的產(chǎn)品及服務(wù)。同時，公司緊跟時代發(fā)展趨勢，積極參與數(shù)字化與智能化轉(zhuǎn)型，持續(xù)保持自身在制冷行業(yè)的競爭實(shí)力。華安證券指出，氫能裝備方面，公司壓縮機(jī)技術(shù)實(shí)力雄厚，氫能產(chǎn)品涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈較多領(lǐng)域。氫液化領(lǐng)域新型高效氦氣螺桿壓縮機(jī)、氣輸送壓縮機(jī)、燃料電池空氣壓縮機(jī)、燃料電池氫氣循環(huán)泵、高壓加氫壓縮機(jī)等氫能裝備主要性能指標(biāo)均達(dá)到國際先進(jìn)水平。碳捕集設(shè)備方面，雙碳目標(biāo)迫在眉睫，碳捕集行業(yè)也成為重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)。公司已具備該領(lǐng)域最核心的設(shè)備的研發(fā)和制造技術(shù)，且產(chǎn)品應(yīng)用在多項(xiàng)目中，已經(jīng)得到市場驗(yàn)證及高度認(rèn)可。未來，氫能與碳捕集設(shè)備有望成為公司新成長極。

　　開山股份(300257)

　　項(xiàng)目訂單加速落地

　　公司氫能業(yè)務(wù)緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢，項(xiàng)目訂單加速落地。氫冶金方面，公司與國內(nèi)外主流鋼廠深度合作，自2019年開始先后向?qū)氫摪艘?a target="_blank" class="relatedlink">鋼鐵、意大利達(dá)涅利集團(tuán)、河鋼宣化鋼鐵提供應(yīng)用于氫冶煉項(xiàng)目的工藝螺桿壓縮機(jī)，2023年3月再次獲得八一鋼廠2500立方米富氫碳循環(huán)高爐技術(shù)改造項(xiàng)目，以及達(dá)涅利低碳直接氫還原鋼鐵項(xiàng)目訂單。天然氣摻氫方面，公司奧地利子公司LMF核心產(chǎn)品往復(fù)式壓縮機(jī)是氫氣輸送核心設(shè)備，目前LMF在英國、俄羅斯、荷蘭等地區(qū)已經(jīng)和正在獲得數(shù)個億元級訂單。中信證券指出，公司作為國內(nèi)螺桿壓縮機(jī)龍頭企業(yè)，近年來積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，大力進(jìn)軍地?zé)岚l(fā)電領(lǐng)域，同時在高端工藝壓縮機(jī)領(lǐng)域持續(xù)突破，現(xiàn)已進(jìn)入業(yè)績收獲期。看好公司全球化戰(zhàn)略布局對標(biāo)國際空壓機(jī)龍頭企業(yè)，以及在地?zé)岚l(fā)電領(lǐng)域的強(qiáng)大成長潛力。

　　華光環(huán)能(600475)

　　綠電制氫空間廣闊

　　公司深耕環(huán)保和能源兩大領(lǐng)域，開展裝備制造、工程與服務(wù)、項(xiàng)目運(yùn)營管理三大板塊業(yè)務(wù)。2023年一季度，公司營業(yè)收入22.06億元，同比增長12.05%，歸母凈利潤2.21億元，同比增長6.58%，業(yè)績有所改善。東北證券指出，綠電制氫空間廣闊，電解槽有望構(gòu)建新增長極。隨著下游用氫端產(chǎn)能擴(kuò)大，上游制氫端綠氫供給不足成為氫產(chǎn)業(yè)鏈的新一代結(jié)構(gòu)性問題，電解法制氫將成為破局關(guān)鍵。公司與大連理工大學(xué)簽訂了規(guī)模化堿性電解水制氫《技術(shù)開發(fā)合同》，2023年4月，公司1500Nm/h堿性電解槽產(chǎn)品正式下線，目前已經(jīng)形成年產(chǎn)1GW電解水制氫設(shè)備制造能力，預(yù)計(jì)隨著國內(nèi)綠氫項(xiàng)目招標(biāo)推進(jìn)，公司電解槽銷售有望逐步上量。

　　石化機(jī)械(000852)

　　潛在市場空間巨大

　　公司是中國石化唯一的油氣裝備研發(fā)制造和專業(yè)技術(shù)服務(wù)中心，主營業(yè)務(wù)涵蓋石油工程、油氣開發(fā)、油氣集輸三大領(lǐng)域，多產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，業(yè)績良好。隨著國企改革逐步推進(jìn)，財務(wù)指標(biāo)煥發(fā)新活力。

　　國企改革“雙百行動”背景下，石化機(jī)械不斷調(diào)整改革方向，優(yōu)化改革措施。公司2017-2022年?duì)I業(yè)收入、凈利潤年均復(fù)合增長率分別為14.18%、33.96%。東北證券指出，各省紛紛出臺政策加速規(guī)劃加氫站建設(shè)，未來發(fā)展空間巨大。公司大股東中國石化積極布局制氫、加氫站項(xiàng)目，預(yù)計(jì)至 2025 年新建加氫站502-902 座，潛在設(shè)備市場空間77.3-138.9億元。公司背靠中國石化，提供加氫站成套裝備解決方案，預(yù)計(jì)氫壓縮機(jī)潛在市場空間為19.3-44.4億元。

　　中泰股份(300435)

　　核心技術(shù)自主可控

　　公司深耕深冷設(shè)備行業(yè)多年，核心產(chǎn)品板翅式換熱器被廣泛運(yùn)用于煤化工、天然氣、石化、氫能源等領(lǐng)域，技術(shù)實(shí)力出眾。此次獲認(rèn)證的鋁制板翅式熱交換器，是LNG深冷再液化裝置的核心設(shè)備之一，所有部件原材料均實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化，零部件加工、裝配均由公司自主完成，實(shí)現(xiàn)了核心技術(shù)和工藝自主可控，公司扎實(shí)的設(shè)備制造能力再次被驗(yàn)證。德邦證券指出，公司自主投建的新建產(chǎn)能預(yù)計(jì)于2023年陸續(xù)投產(chǎn)，屆時換熱器產(chǎn)能可增加2-3倍，公司能夠有效縮短訂單交貨周期，加快收入確認(rèn)進(jìn)程，并提升訂單獲取能力。訂單方面，截至2023年3月31日，公司在手設(shè)備訂單18.6億元，2022年新簽設(shè)備訂單13.4億元，創(chuàng)歷史新高。看好公司設(shè)備業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)定增長。