山西證券近日發布電力設備及新能源行業周報：提高風光等新能源領域變壓器能效和系統適配性：3月20日，工信部、國家發改委、國務院國資委、國家能源局等四部門聯合印發的《節能裝備高質量發展實施方案（2026—2028年）》提出，提高風電、光伏、氫能、新型儲能等新能源領域變壓器能效和系統適配性。鼓勵電網企業、新能源企業開展在役變壓器節能降碳診斷。到2028年，新增節能變壓器占比超過75%，在役節能變壓器占比達到15%。

以下為研究報告摘要：

投資要點

國家能源局：2026年2月核發綠證1.98億個：2026年2月，國家能源局核發綠證1.98億個，涉及可再生能源發電項目61.02萬個，其中可交易綠證1.50億個，占比75.49%。本期核發2026年1月可再生能源電量對應綠證1.55億個，占比78.13%。2026年2月，全國交易綠證7548萬個，其中綠色電力交易綠證2996萬個。2026年2月，全國單獨交易綠證4552萬個，其中電量生產年為2024年的綠證交易722萬個，平均價格1.21元/個；電量生產年為2025年的綠證交易3831萬個，平均價格5.90元/個。

國家能源局：2026年1-2月份全社會用電量同比增長6.1%：3月17日，國家能源局發布1-2月份全社會用電量等數據。1-2月，全社會用電量累計16546億千瓦時，同比增長6.1%。從分產業用電看，第一產業用電量223億千瓦時，同比增長7.4%。第二產業用電量10279億千瓦時，同比增長6.3%，其中：工業用電量同比增長6.4%，高技術及裝備制造業用電量同比增長10.6%。第三產業用電量3231億千瓦時，同比增長8.3%，其中：充換電服務業、互聯網數據服務業用電量增速分別達到55.1%、46.2%。城鄉居民生活用電量2813億千瓦時，同比增長2.7%。

四部門：提高風光等新能源領域變壓器能效和系統適配性：3月20日，工信部、國家發改委、國務院國資委、國家能源局等四部門聯合印發的《節能裝備高質量發展實施方案（2026—2028年）》提出，提高風電、光伏、氫能、新型儲能等新能源領域變壓器能效和系統適配性。鼓勵電網企業、新能源企業開展在役變壓器節能降碳診斷。到2028年，新增節能變壓器占比超過75%，在役節能變壓器占比達到15%。

價格追蹤

多晶硅價格：根據Infolink數據，本周致密料均價為45元/kg，較上周下降3.2%；顆粒硅均價為44.0元/kg，較上周持平。本周多晶硅企業有2-3家成交，成交量較前幾周回落。下游企業開工率維持低位，采購謹慎。需求疲軟與高庫存仍是市場的核心矛盾，預計短期硅料價格持平。

硅片價格：130um的182-183.75mmN型硅片均價1.05元/片，較上周持平；130um的210mm型硅片均價1.35元/片，較上周持平。目前硅片行業整體開工率處于低位，短期內預計硅片價格繼續維持弱勢運行。

電池片價格：182-183.75mm N型電池片均價為0.41元/W（轉換效率25.0%+），較上周下降2.4%；210mmN型電池片價格為0.40元/W（轉換效率25.0%+），較上周下降2.4%。隨著海外訂單進入執行交付后期，預計下周電池片庫存壓力將會上升，短期電池片價格承壓。

組件價格：182*182-210mmTOPCon雙玻組件價格0.763元/W，較上周持平；210mm N型HJT組件價格為0.770元/W，較上周持平；182*182-210mm集中式BC組件價格為0.81元/W，較上周持平，較TOPCon溢價15.7%；分布式BC組件價格為0.86元/W，較上周持平，較TOPCon溢價8.9%。近期國內集中式電站項目啟動緩慢；4月1日起，光伏等產品的增值稅出口退稅將全面取消，行業整體出口增速可能面臨放緩壓力。結構上中東地緣沖突引發的歐洲能源焦慮，或加速當地能源轉型，提振部分光伏組件的出口需求，綜合考慮預計短期組件價格持平。

玻璃價格：3.2mm鍍膜光伏玻璃價格為17.5元/㎡，較上周持平；2.0mm鍍膜光伏玻璃價格為10.5元/㎡，較上周持平。

投資建議

重點推薦：光儲方向：海博思創、陽光電源；BC新技術方向：愛旭股份；供給側方向：大全能源、福萊特；電力市場化方向：朗新集團；國產替代方向：石英股份，關注博遷新材。關注太空光伏：連城數控、拉普拉斯、晶盛機電、帝科股份、邁為股份。

風險提示

包括但不限于以下風險：光伏新增裝機量不及預期；產業鏈價格波動風險；海外地區政策風險；太空光伏進展不及預期等