目前國內的分布式光伏發電市場正在孕育和發展中，國家也出臺了相關的政策在支持該行業的發展，作為專業從事光伏發電產業的融資租賃公司，投融資企業租賃公司在提高行業滲透率的同時也應當注重自身的經營風險。

隨著融資租賃業發展環境改善，融資風險管理獲得了多方面的關注，很多集中在金融市場風險、信用風險方面的研究，側重于證券交易領域，而融資租賃業的風險管理、風險量化方面實用性工具不多，或者是對數據信息要求過高，使得很多融資租賃公司的風險管理停留在“平面化”、“靜態化”管理層面。目前融資租賃公司在中國己積累不少行業經驗，出臺了不少政策法規，但針對光伏開展融資租賃系統性的商業模式、實務管理、風險管理、信息管理還是比較醫乏的。

筆者考察了“融資租賃”、“風險管理”、“信息管理”方面的理論、案例，重點對融資租賃風險管理、信息化建設進行調研分析，提出一些經營風險管理方法。融資租賃風險可以參照其他風險評價模型，風險研究方法有：關鍵風險指標管理法、風險坐標圖法等。其中風險指標管理法把重點放在風險最大的指標上，利用抓重點的方法實現合理化的風險管理。而風險坐標圖法則像我們常用的平面散點圖，根據這些散點計算出現的概率。其他風險研究方法還有壓力測試法、蒙特卡羅方法、歷史數據模擬法等。但這些風險研究方法對信息數據要求高，計算量大，而且不夠直觀，暫不采用該方法。

當前情況下，投融資企業融資租賃業務呈多產品類型、多部門、跨區域特征，租賃合同及客戶數量不斷增加，需要采用一種直觀有效，具有指導意義的風險計量分析模型，能夠對全部合同樣本進行客觀分析，從達到風險監測、預警作用。其中建立承租人準入模型和防范自身流動性風險至關重要，因此單獨列出來論述。

雖然建設光伏電站需要第三方認證機構認證，有的項目還需要國家能源局和發改委核準，但是要知道分布式光伏電站的需求者來自各行各業，而且比較小的項目是不需要經過發改委的核準的，因此單靠國家的監管和第三方機構是不夠，投融資企業本身要對承租人的還租意愿和還租能力進行恰當的評估，而這需要建立一個光伏融資租賃承租人準入評估模型。

降低風險的方法有很多，而在風險的源頭就識破它避免它，防患于未然是最省事的做法。對于融資租賃公司來說，選擇承租人，要不要做這個承租人的業務就是風險的源頭，如果能在這個環節就把承租人的信息琢磨透，充分了解分析承租人能否按時支付租金，假如不符合條件直接就不接業務就好，直接避免了風險，，因此建立一個承租人準入模式是非常重要的。

另外，隨著投融資企業業務的深入開展，會接觸帶更多的業務，為了提高光伏融資租賃的業務效率，也有必要建立一種評估標準，即使對于同一個項目各部門之間也可能有不同的理解，也許財務部門通過財務分析后評估可以接受單子，但業務部實地考察卻發現了問題而認為不可接受單子，為了減少各抒己見引起爭執、減緩工作進程的情況，非常有必要建立光伏融資租賃承租人準入評估模型。

鑒于融資租賃接入新興的光伏發電產業，在融資渠道較窄、商業模式不明朗、商業確定性不強的初級階段，流動性風險對融資租賃公司的來說更是需要極為關注和把控的風險點。

流動性風險一開始是針對商業銀行來說的，但其實對于任何企業包括投融資企業來說都存在著流動性，根據墨菲定理，存在便有可能發生，也就是說任何企業都可能有流動性風險。流動性風險用簡單地話說就是有收不回投資或者還不了款的可能，這種風險受很多因素的影響，所以通過它的水平可以了解到投融資企業的整體營運情況。

●流動性風險來源分析

流動性風險一方面可能來源于是資產回收與負債歸還的期限錯位。當前多數分布式光伏發電項目，融資金額較小，銀行貸款的融資渠道難以走通，如果融資租賃公司憑借信用獲得流動性貸款后，錯配分布式光伏融資租賃期限結構，將給流動性風險埋下隱患。

流動性風險另一方面可能來源于外部競爭，要知道投融資企業有一部分資金是需要銀行融資的，但如今許多銀行都開始自己開展新的業務，包括融資租賃業務，這樣相對之前的融資會變得困難，影響融資租賃公司的流動性。

●防范流動性風險的要點

1）養成風險意識，即使居安也應思危。投融資企業應當加大對員工經營風險的培訓培養其憂患意識。比較有效的方法就是用案例來教育，用商場上活生生的例子告訴他們由于風險意識的薄弱而引發的真實經濟‘滲案，相信他們看后會觸動到，真正了解到風險意識的重要。

2）優化資源配置，一方面要把資金用精，在乎業務質量而不是數量，另一方面投融資企業應該分配好流動資產和流動負債的比例，減少流動性風險。此外投融資企業該繼續積極開拓光伏分布式租賃市場，培育新的利潤增長點。其次，要有相應的約束措施來規范業務操作，讓融資租賃業務能健康展開。嚴格控制租賃審查和租后管理等業務流程，提高風控管理水平，從而降低流動性風險。

3）建立流動性風險識別監管系統。投融資企業應設特立專門管理流動性的部門，經費允許的情況下可以聘請專人管理流動性，對流動性進行系統深入的管理。當風險發生時，應能夠及時通知上層，以便及時處理風險。此外資金的使用應該設置權限，不能一個人就可以挪用資金。

如果投融資企業抓住目前的主要風險點逐步解決一定會更好的，這就要求加強風險管理和內控制度建設：

1）加強對直接租賃、售后回租、供應商租賃、中小企業設備租賃等不同產品的研究，不斷優化業務模式及產品的相關制度、流程和操作指引。

2）明確風險管理部門、法律合規部門與業務、資金、審計等部門在風險管理方面的權責關系，各司其職，按章操作，密切配合。

3）研究制訂不良資產責任追究制度，與項目相關人員的職位聘任和收入待遇掛鉤。

4）加強業務培訓及職業道德教育，公司和各部門要建立業務學習和培訓制度，提高員工的專業技能和風險防范能力。在健全制度的同時，要加強員工職業道德教育，遵紀守法，廉潔自律，對出現道德風險和造成損害公司信譽和利益的，要嚴肅處理。

近年來互聯網金融的發展可謂迅猛，如今己經發展到了物聯網時代。物聯網指通過信息傳感設備，按照約定的協議，把任何物品與互聯網連接起來，進行信息交換和通信，以實現智能化識別、定位、跟蹤、監控和管理的一種網絡，它是在互聯網基礎上延伸和擴展的網絡。

對于投融資企業等融資租賃公司來說，運用物聯網技術除了可以解決資金來源問題，，還可以遠程了解光伏設備的周邊信息，比如光伏設備是否正常運行，是否被損壞，車間的工作量，車輛出入次數與運輸量等等，當光伏設備被不當損壞或者承租人不按時支付租金的時候，可以立即遙控光伏設備停止工作，起到更直接有效的監控作用，也能及時地保護投融資企業的利益。雖然現在物聯網技術還不是非常成熟，但應該朝著這個方向去，投融資企業應該繼續關注物聯網技術的發展，盡早利用物聯網來加強自身經營風險的控制。

國內光伏分布式市場的潛力巨大，因此投融資企業的光伏融資租賃業務機會很多。雖然如今光伏產業面臨著許多如“雙反”、并網難等問題，但我國光伏己經開始轉向國內市場，新配套電網也在緊鑼密鼓的建設中，這些問題不久也會得到解決。此外隨著光伏發電產業的發展和技術的進步，分布式商業模式也會越來越成熟，再加上A2P模式的到來，這會帶來更多融資機會，同時也會引來更多的競爭，所以投融資企業要繼續積極開展業務，管控好經營風險，穩扎穩打，適時把握機會。

同時也應該意識到投融資企業在光伏發電行業做到全面風險管理還有很長的路要走，尤其是光伏融資租賃承租人準入模型還未成型，需要收集大量數據資料來測試和完善，這就要求投融資企業在做光伏融資租賃項目之余要善于總結歸納，一旦承租人準入模型建立起來投融資企業的業務效率將大大提升。另外，利用物聯網管控光伏融資租賃經營風險是一個重要的研究方向，投融資企業要持續關注物聯網的發展，盡早使用物聯網規避和減少光伏融資租賃的經營風險。當然，將來投融資企業還會面臨許多挑戰，但我相信投融資企業能走好這條路，也堅信著投融資企業的未來會越來越好。

文章來源：天津商業大學