天風(fēng)證券近日發(fā)布基礎(chǔ)化工行業(yè)研究周報：溫室氣體自愿減排交易核證完成登記，氯氰菊酯、硫酸價格上漲。 

以下為研究報告摘要：

上周指25年3月3-9日（下同），本周指25年3月10-16日（下同）。

本周重點新聞跟蹤

3月6日，全國溫室氣體自愿減排交易市場（以下簡稱“自愿碳市場”）首批核證自愿減排量（ccer）完成登記。這是我國自愿碳市場建設(shè)取得的重要實質(zhì)進(jìn)展，對推動和激勵我國更廣泛的行業(yè)企業(yè)參與綠色低碳發(fā)展具有重要意義。此次獲得登記的核證自愿減排量由位于江蘇、甘肅等地的海上并網(wǎng)風(fēng)力發(fā)電和并網(wǎng)光熱發(fā)電項目產(chǎn)生，已登記的核證自愿減排量共948萬噸二氧化碳當(dāng)量，預(yù)計將在10年內(nèi)年均實現(xiàn)溫室氣體減排約359萬噸二氧化碳當(dāng)量。

本周重點產(chǎn)品價格跟蹤點評

本周WTI油價上漲0.2%，為67.18美元/桶。

重點關(guān)注子行業(yè)：本周液體蛋氨酸/DMF/燒堿/尿素/固體蛋氨酸價格上漲1.5%/1.3%/0.6%/0.6%/0.5%；VE/VA/聚合MDI/醋酸/乙二醇/電石法PVC/純MDI/橡膠/乙烯法PVC/粘膠短纖價格分別下跌3.8%/3.8%/2.8%/2.5%/1.5%/1.3%/1.1%/0.6%/0.5%/0.4%；TDI/有機(jī)硅/輕質(zhì)純堿/重質(zhì)純堿/粘膠長絲/鈦白粉/氨綸價格維持不變。

本周漲幅前五化工產(chǎn)品：氯氰菊酯（+15.4%）、硫磺（CFR中國現(xiàn)貨價）（+12.5%）、天然氣（Henry Hub)（+11.3%）、硫酸（+11.1%）、乙烷（+11.1%）。

氯氰菊酯：本周氯氰菊酯市場供應(yīng)不足，場內(nèi)僅個別工廠開工正常，排單生產(chǎn)完成前期訂單，市場供應(yīng)緊缺，此外，因反傾銷影響，中國對印度氯氰菊酯進(jìn)口量減少，利好國產(chǎn)氯氰菊酯市場。截止3/14，氯氰菊酯生產(chǎn)廠家暫無報價，市場成交價格參考至7.5萬元/噸，較上周四價格上漲1萬元/噸，漲幅15.38%。

硫酸：本周硫酸市場利好氛圍濃厚，價格維持漲勢。成本端，硫磺價格高位運行，窄幅震蕩；需求方面，磷肥價格穩(wěn)中上行，春耕市場下游剛需采貨，全國范圍內(nèi)，多數(shù)酸企庫存無壓；山西、遼寧、內(nèi)蒙古、廣東、廣西、安徽地區(qū)部分酸企持續(xù)檢修、停車狀態(tài)，湖北地區(qū)個別主力大廠新進(jìn)入檢修狀態(tài)，供應(yīng)端局部利好。

本周化工板塊行情表現(xiàn)

基礎(chǔ)化工板塊較上周上漲1.91%，滬深300指數(shù)較上周上漲1.59%。基礎(chǔ)化工板塊跑贏滬深300指數(shù)0.33個百分點，漲幅居于所有板塊第14位。據(jù)申萬分類，基礎(chǔ)化工子行業(yè)周漲幅較大的有：其他橡膠制品（+5.1%），氮肥（+5.09%），非金屬材料Ⅲ（+4.06%），合成樹脂（+3.63%），磷肥及磷化工（+2.96%）。

重點關(guān)注子行業(yè)觀點

周期相對底部或已至，尋找供需邊際變化行業(yè)：

（1）需求穩(wěn)定尋找供給邏輯主導(dǎo)行業(yè)：制冷劑（建議關(guān)注：巨化股份、三美股份、東岳集團(tuán)）、磷礦及磷肥（云天化、川恒股份、芭田股份）、三氯蔗糖（重點推薦：金禾實業(yè)）、氨基酸（建議關(guān)注：梅花生物）、維生素（建議關(guān)注：新和成）、鈦礦及鈦白粉（建議關(guān)注：龍佰集團(tuán)）、鉀肥（建議關(guān)注：亞鉀國際、東方鐵塔）。（2）供給穩(wěn)定尋找需求邏輯主導(dǎo)行業(yè)：MDI（重點推薦：萬華化學(xué)）、民爆（建議關(guān)注：廣東宏大、雪峰科技、江南化工）、氨綸（建議關(guān)注：華峰化學(xué)）、農(nóng)藥（重點推薦：揚農(nóng)化工、潤豐股份；建議關(guān)注：先達(dá)股份、國光股份）、推薦公司華魯恒升.（3）供需雙重邊際改善行業(yè)：有機(jī)硅（建議關(guān)注：合盛硅業(yè)、新安股份）

成長內(nèi)循環(huán)重視突破堵點，外循環(huán)重視全球化：

（1）重點推薦：萊特光電、瑞聯(lián)新材、萬潤股份（OLED材料）；凱立新材（催化材料，與金屬和新材料團(tuán)隊聯(lián)合覆蓋）；華恒生物（合成生物學(xué)）（2）建議關(guān)注：奧來德（OLED材料）；中觸媒（催化材料）；藍(lán)曉科技（吸附樹脂）；華特氣體、金宏氣體、廣鋼氣體（電子大宗氣）；梅花生物、星湖科技、阜豐集團(tuán)（合成生物學(xué)）；賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟（輪胎）。

風(fēng)險提示：原油等原料價格大幅波動風(fēng)險；產(chǎn)能大幅擴(kuò)張風(fēng)險；安全生產(chǎn)與環(huán)保風(fēng)險；化工品需求不及預(yù)期