太平洋證券近日發(fā)布
電力設(shè)備及新能源行業(yè)新能源+AI周報(bào)（第3期）：重安全、重消納、重拓展。
以下為研究報(bào)告摘要：
行業(yè)整體策略：重安全、重消納、重拓展
近期加大安全性資產(chǎn)配置。光伏未來(lái)重視消納
問(wèn)題的解決；AI+新能源產(chǎn)業(yè)鏈，重視強(qiáng)產(chǎn)品力公司的延伸。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：中下游新周期已開(kāi)啟
1）美國(guó)關(guān)稅大變化背景下，重視龍頭在非美
市場(chǎng)的延伸能力。a）寧德時(shí)代與中國(guó)
石化簽署協(xié)議，打造全國(guó)換電生態(tài)網(wǎng)絡(luò)：計(jì)劃2025年建設(shè)不少于500座換電站，長(zhǎng)期目標(biāo)擴(kuò)展至10000座。b）中偉股份擬籌劃發(fā)行H股于
香港聯(lián)交所主板上市。
2）固態(tài)、半固態(tài)有望帶動(dòng)硅碳負(fù)極加速放量，璞泰來(lái)等受益。a）首先是在消費(fèi)電子市場(chǎng)：近期三星計(jì)劃2025年Q4推出全固態(tài)電池智能戒指，未來(lái)將應(yīng)用于耳機(jī)和手表。b）其次是在動(dòng)力市場(chǎng)，目前已進(jìn)入動(dòng)力規(guī)模化應(yīng)用“拐點(diǎn)”。
3）重視高安全性產(chǎn)品，億緯鋰能等受益。a）近期大家對(duì)電動(dòng)車安全關(guān)注度提升，大圓柱是提升結(jié)構(gòu)安全性的一個(gè)抓手，重視相關(guān)龍頭公司進(jìn)展：億緯鋰能大圓柱電池良率突破97%；三星SDI無(wú)極耳46系列圓柱電池量產(chǎn)并供貨。b）天賜材料發(fā)布“不可燃”5V電解液。
光儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：中期底部將逐步確認(rèn)
1）2025年是光伏機(jī)制重新建立之年，重視
政策的變化。a）國(guó)家能源局發(fā)布新版分布式光伏管理辦法，已備案、430前未并網(wǎng)分布式，需重新備案。b）中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布文件，提出完善儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制，推動(dòng)工商業(yè)用戶參與市場(chǎng)交易。
2）儲(chǔ)能在各地區(qū)分化加大，重視消納能力強(qiáng)區(qū)域的布局。a）
江蘇等區(qū)域較好：2月江蘇完成187個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目備案。b）4月代理購(gòu)電價(jià)：18個(gè)區(qū)域峰谷價(jià)差超過(guò)0.6元/kWh，
山東、廣東等地價(jià)差最大。
AI+新能源、風(fēng)電等產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點(diǎn)：重視新市場(chǎng)的突破。
1）新能源+人形機(jī)器人仍是最大主題。近期孫正義計(jì)劃投資1萬(wàn)億在美國(guó)創(chuàng)建AI工業(yè)園區(qū)，引入人形機(jī)器人解決勞動(dòng)力短缺。
2）AI應(yīng)用大時(shí)代，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈有望崛起，麥格米特等受益。近期麥格米特?cái)M定增擴(kuò)大全球產(chǎn)能，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)電源、智能家電、光儲(chǔ)充等核心業(yè)務(wù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期
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