同時，秦炎認(rèn)為，近期歐洲能源價格上漲，與上一輪動因基本相同，即能源產(chǎn)品供不應(yīng)求。

氣象預(yù)測機構(gòu)Accuweathe的數(shù)據(jù)顯示，12月前兩周歐洲大部分地區(qū)氣溫較低，拉動了用電需求。歐盟委員會表示，今年夏季風(fēng)少等不利氣候條件，風(fēng)電、太陽能等可再生能源供給缺口加大，各國不得不繼續(xù)依賴化石能源發(fā)電，拉動了對天然氣的需求。

但天然氣市場依然存在供給偏緊的問題。歐洲天然氣基礎(chǔ)組織的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前歐洲天然氣庫存量已降至67%，去年同期則為89%。而俄羅斯關(guān)于增加對歐天然氣供應(yīng)的承諾尚未兌現(xiàn)。

秦炎分析，化石能源發(fā)電量增多，提升了對碳配額的需求。同時，在格拉斯哥氣候大會后，全球投資者對氣候類投資資產(chǎn)更為熱衷，是碳配額需求增加的另一推動力。從供給端來看，歐洲碳市場配額供給相對趨緊。

除天然氣外，歐洲多國煤炭發(fā)電量亦有上升，瑞典近期就開動了燃油備用機組。金融機構(gòu)Thema Consulting Group編制的市場情緒強弱指數(shù)顯示，近期市場對歐洲碳資產(chǎn)的熱度創(chuàng)5月來最高。

在供給端，今年冬季，歐洲碳配額拍賣休市時間將從12月20日至明年1月10日，略久于往年。同時，歐洲碳市場2021年的免費配額發(fā)放也延遲了9個月，到目前僅有一半的工業(yè)企業(yè)拿到了配額。

值得注意的是，盡管歐洲能源市場再現(xiàn)“價格聯(lián)動組合”，但碳價漲幅超過了電價和氣價。秦炎認(rèn)為，背后原因在于歐洲碳市場金融衍生品相對成熟，臨近年底期權(quán)到期，進一步放大碳價波動幅度?！翱嘏牌髽I(yè)的碳交易都逐漸集中到履約倉位和配額交割上面，金融機構(gòu)運用期權(quán)等衍生品工具，使得交易變得更為活躍?！彼Q。